匯通財經(jīng)APP訊——3月29日，荷蘭國際表示，隨著投機(jī)者增加風(fēng)險敞口和美聯(lián)儲降息，今年第四季度黃金均價可能達(dá)到每盎司2000美元。

荷蘭國際大宗商品策略主管Warren Patterson說，在經(jīng)歷了過去三周的大幅上漲之后，金價的一些回調(diào)是不可避免的。但在今年下半年，金價仍有足夠的上漲空間。

Patterson說：“雖然我們預(yù)計短期內(nèi)金價會回落，但我們認(rèn)為金價將在今年下半年走高，并預(yù)計現(xiàn)貨黃金在今年第四季度平均將達(dá)到2000美元/盎司。圍繞這個問題的假設(shè)是，我們認(rèn)為銀行業(yè)不會進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲將到今年年底開始降息。”



Patterson分析了黃金的投機(jī)倉位，以窺見幕后。他說：“CFTC的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者最近幾周增加了COMEX黃金的凈多頭。理財資金的凈多頭為10.6955萬手，自2月末增加了6.7047萬手。投機(jī)者已經(jīng)在去年年底和今年年初增加了倉位，因為他們預(yù)期美聯(lián)儲離聯(lián)邦基金利率峰值不會太遠(yuǎn)了。”

但仍有更多投機(jī)頭寸的空間。真正的觸發(fā)因素將是揮之不去的銀行業(yè)擔(dān)憂和美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向。

Patterson指出，有一些跡象表明，投機(jī)者增加了他們的黃金敞口。他說：“目前的凈多頭略低于今年1月的水平，遠(yuǎn)低于俄烏戰(zhàn)爭開始時的水平，大大低于疫情封鎖高峰期的水平，也低于2019年9月創(chuàng)紀(jì)錄的約29.2萬手凈多頭。”

此外，目前COMEX黃金的凈規(guī)格多頭約占未平倉頭寸的22%。他補(bǔ)充說，在過去，黃金的高達(dá)50%的未平倉頭寸是規(guī)格多頭。COMEX黃金投機(jī)者的多空比目前為3.72，遠(yuǎn)低于疫情封鎖高峰時期超過90的記錄。

與此同時，黃金ETF的趨勢在去年出現(xiàn)大規(guī)模資金外流以后正在逆轉(zhuǎn)。在過去兩周，ETF的凈買入量為36噸。

由于地緣政治的不確定性和經(jīng)濟(jì)氣候，今年央行的黃金購買仍將是一個驅(qū)動因素。Patterson說：“強(qiáng)勁的購買行為持續(xù)到2023年，土耳其在2023年1月進(jìn)一步增加了23噸。”

根據(jù)荷蘭國際的基本預(yù)測，銀行業(yè)危機(jī)得到遏制，經(jīng)濟(jì)放緩，通脹下降，美聯(lián)儲似乎對目前的加息感到滿意。

Patterson表示：“美聯(lián)儲的政策可能是黃金中期走勢的關(guān)鍵。美聯(lián)儲可能正在接近聯(lián)邦基金利率的峰值，我們可能會在今年下半年看到轉(zhuǎn)向。最近的事件表明，信貸流動將變得更加限制性，這將給經(jīng)濟(jì)帶來壓力，使通脹率下降得更快。”

荷蘭國際不排除美聯(lián)儲5月再次加息25個基點的可能性，但認(rèn)為今年下半年將降息。他補(bǔ)充說：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲將在第四季度降息75個基點，我們預(yù)計實際收益率將在今年晚些時候跟隨政策利率走低，這應(yīng)該會對金價構(gòu)成支撐。”



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間3月30日11:00，現(xiàn)貨黃金報1958.75美元/盎司